Albarest Partners et le fonds Definvest du ministère des Armées, géré par Bpifrance, cèdent leurs participations au capital de MASA, société leader dans le développement et la commercialisation de logiciels de simulation et d’entraînement pour les états-majors militaires et les organismes civils, au profit de l’investisseur privé Nicolas Walewski. Fondateur d’Alken Asset Management, ce dernier est reconnu pour son expertise dans le secteur de la défense. Entrés au capital de l’entreprise dans le cadre d’une opération de MBO primaire, aux côtés de Marc de Fritsch, dirigeant de l’entreprise, et de plusieurs managers clés, Albarest Partners a accompagné MASA dans ses différents projets de croissance (notamment à l’international) en tant qu’actionnaire majoritaire. La finalisation de la transaction est intervenue le 18 mars 2026.
Une entreprise française de référence sur le marché stratégique de la défense
Fondé en 1996, MASA est l’un des leaders mondiaux des logiciels de modélisation et de simulation de commandements pour les marchés de la défense et de la sécurité civile. Ses solutions, qui s’appuient sur une technologie d’intelligence artificielle brevetée, permettent la formation et l’entraînement au commandement et à la gestion de crise des décideurs militaires et civils, la préparation d’exercices complexes, ou encore l’analyse après action des comportements et des schémas décisionnels.
Dans un environnement international marqué par une instabilité croissante, des tensions géopolitiques persistantes et des conflits majeurs, les logiciels de MASA – notamment SWORD, utilisé dans 25 pays – apportent une contribution déterminante à la sécurité et la résilience des armées, des industriels, des organismes de recherche étatiques et des gouvernements qu’elle accompagne.
Une dynamique de croissance soutenue, ayant permis de doubler le chiffre d’affaires en quatre ans
Conseillés par la banque d’affaire XV Finance, Albarest Partners via le fonds Albacap 1 et le fonds Definvest sont entrés au capital de MASA en 2022, dans le cadre d’une opération de MBO primaire, aux côtés de son dirigeant Marc de Fritsch et de plusieurs cadres clés. Depuis, MASA s’est inscrit dans une trajectoire de croissance robuste, avec un TCAM de son activité de l’ordre de 25 % au cours des 5 dernières années.
Nous sommes particulièrement fiers d’avoir eu l’opportunité d’accompagner Masa dans sa trajectoire de croissance et dans la réalisation de son ambition : emmenée par un dirigeant d’exception, MASA est devenue une référence mondiale en matière d’entraînement et d’aide à la décision des décideurs militaires et civils. Nous sommes tout aussi fiers de transmettre aujourd’hui une entreprise plus solide, mieux structurée et résolument tournée vers l’avenir. Nous sommes convaincus qu’adossée aux activités de Nicolas Walewski, MASA pourra poursuivre son rythme de développement que ce soit en France mais aussi à l’export en ciblant de nouveaux pays en Europe, en Asie et sur le continent américain » déclare Édouard Malandrin, Président d’Albarest Partners.
MASA compte aujourd’hui 45 collaborateurs. Implantée à Paris et à Rio de Janeiro (Brésil), la PME a renforcé sa présence à l’international avec l’ouverture d’un nouveau bureau aux Émirats Arabes Unis et la conquête de nouveaux marchés, en France et à l’export, au service des décideurs militaires. Elle a ainsi conclu, en 2024, un important contrat avec la Direction Générale de l’Armement (DGA) pour développer TARAN, un nouveau logiciel de simulation et d’aide à la décision destiné aux états-majors français de haut niveau, dans le cadre du Programme à Effet Majeur (PEM) Simulation. Ce logiciel s’appuie sur DirectAI, la solution d’intelligence artificielle brevetée de MASA.
« Nous sommes heureux d’avoir soutenu MASA dans une phase clé de son développement. L’entreprise a démontré une capacité remarquable à innover et accélérer sur un marché hautement stratégique et exigeant. Nous avons été particulièrement séduits par le projet industriel porté par Nicolas Walewski animé par une ambition commune et que nous partageons pleinement : soutenir la croissance des entreprises françaises stratégiques du secteur de la défense afin de renforcer la compétitivité et la souveraineté technologique de la France. » ajoute Elyssa Maufras du Châtellier, directrice d’investissements chez Bpifrance.
« Le soutien actif d’Albarest Partners et de Bpifrance nous a permis d’accélérer notre croissance et de consolider nos positions, notamment à l’international. Au-delà des moyens mis en oeuvre, nous avons réellement fait équipe : la qualité de la relation et la confiance instaurée avec Albarest Partners a été déterminantes pour continuer à avancer à un rythme soutenu. Nous ouvrons désormais une nouvelle page de notre histoire avec un investisseur qui connaît parfaitement notre secteur, un atout majeur pour poursuivre notre trajectoire. » commente Marc de Fritsch, Président de MASA.
Une nouvelle étape pour MASA, avec le soutien de l’investisseur privé Nicolas Walewski
La reprise de MASA par Nicolas Walewski, investisseur expérimenté avec une expertise reconnue dans le secteur de la défense, et fondateur d’Alken Asset Management, permettra à l’entreprise d’accéder à des réseaux élargis tout en consolidant sa présence auprès de ses clients, notamment en France, marché historique et primordial de MASA. Elle ouvrira également de nouveaux axes de croissance et d’innovation, notamment autour de l’élargissement des fonctionnalités de TARAN et du développement de modules d’IA générative destinés à l’aide à la décision et connectés au système de commandement et de contrôle (C2).
L’équipe de management de MASA reste investie au capital et pleinement mobilisée pour cette nouvelle étape, avec le soutien de son nouvel actionnaire. Pour Albarest Partners, la sortie du capital de MASA représente la deuxième cession du fonds Albacap 1 (millésime 2021) lui permettant d’atteindre d’ores et déjà un DPI de l’ordre de 0,6.
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